L’or constitue-t-il un bon investissement pour les portefeuilles canadiens en 2026 ? Alors que le cours de l’or dépasse les 7 000 dollars canadiens l’once et affiche un rendement de 227 % sur cinq ans, de nombreux investisseurs réexaminent la répartition de leurs actifs. Le rôle de l’or en tant que couverture contre l’inflation et valeur refuge a suscité un regain d’intérêt dans un contexte d’incertitude économique, mais il est essentiel de bien comprendre les risques et les opportunités avant d’intégrer des métaux précieux à votre portefeuille.
Ce guide passe en revue l’évolution historique de l’or au Canada, la compare à celle des placements traditionnels et explore des moyens concrets d’investir. Que vous envisagiez d’acheter des lingots physiques, des FNB sur l’or ou des actions minières, vous y trouverez des informations étayées par des données qui vous permettront de prendre des décisions éclairées quant à la place de l’or dans votre stratégie financière.
Gold Performance Canada 2026
Au début de l’année 2026, le cours de l’or a atteint 7 344 dollars canadiens l’once, établissant ainsi un record historique. Au cours des cinq dernières années, l’or a généré un rendement de 227 % en dollars canadiens, surpassant largement les marchés boursiers traditionnels sur la même période.
Au cours de la même période, l’indice composé du TSX a affiché un rendement annuel d’environ 10 à 12 %. La surperformance de l’or s’explique par la hausse des cours de l’or en dollars américains, conjuguée à la faiblesse du dollar canadien, ce qui amplifie les rendements pour les investisseurs nationaux détenant des actifs libellés en dollars américains.
| Investissement | Rendement sur 5 ans | Profil de volatilité | Revenus générés |
|---|---|---|---|
| Or (CAD) | 227 % | Modéré à élevé | Aucun |
| Indice composé du TSX | 50 à 60 % | Modéré | Dividendes |
| Immobilier canadien | Cela varie selon les régions | Faible à modéré | Revenus locatifs |
Les investisseurs canadiens bénéficient d’un avantage unique en matière d’or. Lorsque le dollar canadien s’affaiblit par rapport au dollar américain, les cours de l’or en dollars canadiens augmentent même si les cours en dollars américains restent stables. Avec un taux de change d’environ 1,36 dollar canadien pour 1 dollar américain, cet effet de change a considérablement amplifié les rendements de l’or.
Protection contre l’inflation grâce à l’or
L’or sert traditionnellement de couverture contre l’inflation, préservant le pouvoir d’achat lorsque la valeur des devises baisse. En période de hausse des prix à la consommation, l’or conserve souvent sa valeur ou la voit augmenter, même si cette corrélation n’est pas parfaite sur de courtes périodes.
En 2022, alors que les actions et les obligations enregistraient des pertes à deux chiffres, l’or a progressé de 0,4 %, l’argent de 6,3 % et le platine de 12,2 %. Cela démontre la capacité de l’or à protéger les portefeuilles lors des périodes où les actifs traditionnels reculent simultanément.
- Protection contre la dépréciation monétaire : l'or ne peut être ni imprimé ni créé par les gouvernements, ce qui le rend insensible à l'inflation induite par la politique monétaire
- Préservation de la valeur au fil du temps : contrairement aux monnaies fiduciaires qui se déprécient avec le temps, l'or a conservé son pouvoir d'achat au fil des siècles
- Diversification du portefeuille : l'or présente une faible corrélation avec les actions et les obligations, ce qui réduit la volatilité globale du portefeuille en période de tension sur les marchés
Toutefois, l’efficacité de l’or en tant que couverture contre l’inflation varie selon la période considérée. Sur le long terme, les rendements de l’or ont historiquement suivi le rythme de l’inflation. Sur des périodes plus courtes, comprises entre 1 et 5 ans, les performances de l’or en tant que couverture contre l’inflation sont moins régulières, avec des périodes de sous-performance malgré la hausse des prix à la consommation.
Facteurs économiques pour 2026
Plusieurs facteurs macroéconomiques soutiennent les cours de l’or en 2026. Les banques centrales poursuivent leurs achats massifs, acquérant en moyenne 60 tonnes par mois. La Banque du Canada a maintenu ses taux d’intérêt à 2,25 % dans un contexte d’incertitude commerciale, tandis que la Réserve fédérale américaine laisse entrevoir plusieurs baisses de taux à la suite de données économiques moins favorables.
- Contexte des taux d'intérêt : la baisse des taux réduit le coût d'opportunité lié à la détention d'actifs non productifs d'intérêts, comme l'or
- Tensions géopolitiques : les conflits en cours au Moyen-Orient et les différends commerciaux stimulent la demande d'actifs refuges
- Diversification du dollar : les banques centrales réduisent leurs avoirs en bons du Trésor américain au profit de réserves d'or
- Faiblesse du dollar canadien : la baisse des cours du pétrole et les baisses de taux agressives de la Banque du Canada pèsent sur le CAD, amplifiant ainsi les rendements de l'or
Risques liés à l’investissement dans l’or
Malgré ses solides performances récentes, l’or comporte des risques importants que les investisseurs doivent bien comprendre. La volatilité des cours peut être considérable sur de courtes périodes, et l’or ne génère aucun revenu sous forme de dividendes ou d’intérêts.
- Absence de génération de revenus : contrairement aux actions versant des dividendes ou aux obligations, l'or ne génère aucun flux de trésorerie et repose entièrement sur l'appréciation de son cours pour offrir un rendement
- Volatilité des prix : L'or présente une volatilité modérée à élevée, avec un risque de corrections brutales après des phases de hausse prolongées
- Coûts de stockage et de sécurité : l'or physique nécessite un stockage sécurisé, une assurance et, éventuellement, des frais de garde-valeurs qui réduisent le rendement net
- Sensibilité au moment choisi : l'or a connu des phases baissières de plusieurs années à la suite de cycles d'expansion, ce qui rend le moment choisi pour entrer sur le marché crucial
L’évolution historique de l’or est marquée par des cycles d’expansion et de ralentissement. Après la hausse observée ces cinq dernières années, certains analystes estiment qu’une correction pourrait intervenir. Depuis 1980, le rendement annualisé de l’or s’est établi en moyenne à près de 6 %, un niveau nettement inférieur aux performances récentes.
Comment investir dans l’or
Les investisseurs canadiens disposent de plusieurs options pour s’exposer à l’or, chacune présentant des avantages et des inconvénients spécifiques. Votre choix dépend de votre horizon d’investissement, de vos préférences en matière de stockage et de votre souhait de recourir à l’effet de levier ou de privilégier une exposition directe au métal.
Or physique
L’or physique comprend les lingots, les pièces et les bijoux. La Monnaie royale canadienne fabrique des produits en or fin à 999,9 millièmes qui sont admissibles pour les comptes IRA et bénéficient de garanties de pureté offertes par le gouvernement. Les pièces et les lingots « Feuille d’érable » canadiens sont reconnus dans le monde entier et jouissent d’une grande liquidité.
- Avantages : propriété directe, absence de risque de contrepartie, actif tangible en période de crise, séparation totale des marchés financiers
- Inconvénients : exigences en matière de stockage, problèmes de sécurité, liquidité inférieure à celle des ETF, primes supérieures au cours au comptant, absence de génération de revenus
- Idéal pour : les investisseurs qui recherchent une sécurité maximale et qui sont prêts à gérer eux-mêmes le stockage physique ou à payer des frais de coffre-fort
L’or physique peut être détenu dans des comptes nominatifs tels que les CELI et les REER, mais uniquement par l’intermédiaire de dépositaires agréés. Vous ne pouvez pas conserver l’or vous-même et bénéficier des avantages liés au CELI ou au REER. L’or doit rester entre les mains d’un dépositaire agréé ou prendre la forme de titres cotés en bourse.
Fonds négociés en bourse sur l’or
Les fonds négociés en bourse (FNB) sur l’or offrent une exposition pratique sans nécessiter de stockage physique. L’iShares Gold Bullion ETF (TSX : CGL) et le Sprott Physical Gold Trust (NYSEARCA : PHYS, également coté à la TSX) sont des options canadiennes très prisées. Ces fonds détiennent de l’or physique dans des coffres-forts sécurisés et se négocient comme des actions.
| ETF | Cotation | Devise | MER | Support |
|---|---|---|---|---|
| SPDR Gold Trust | GLD | USD | 0,40 % | Or physique |
| iShares Or physique | CGL | CAO | 0,55 % | Or physique |
| Sprott Or physique | PHYS | USD/CAD | 0,40 % | Or physique |
Les FNB sont admissibles aux CELI et aux REER, ce qui en fait des placements fiscalement avantageux pour les investisseurs canadiens. Les gains réalisés dans un CELI sont entièrement exonérés d’impôt. Vous pouvez acheter des fractions d’actions auprès de la plupart des courtiers, ce qui réduit les barrières à l’entrée par rapport aux lingots physiques.
Actions des sociétés minières aurifères
Les actions minières offrent une exposition amplifiée aux cours de l’or. Lorsque l’or progresse de 10 %, les sociétés minières bien gérées peuvent voir leurs bénéfices augmenter de 30 à 40 %, car leurs revenus augmentent tandis que leurs coûts de production fixes restent stables. Le Canada compte des producteurs de renommée mondiale, notamment Barrick Gold, Agnico Eagle Mines et Kinross Gold.
- Potentiel de levier : les actions minières amplifient les fluctuations du cours de l'or, offrant un potentiel de hausse plus important en période de marché haussier
- Revenus de dividendes : de nombreuses sociétés minières bien établies versent des dividendes, ce qui génère des flux de trésorerie que l'or physique ne peut pas offrir
- Avantage canadien : l'Ontario et le Québec représentent 72 % de la production d'or extraite au Canada, offrant ainsi des possibilités d'investissement sur le marché intérieur
Toutefois, les actions minières comportent des risques opérationnels, notamment liés aux coûts de production, aux conflits sociaux, aux changements réglementaires et à l’exposition géopolitique. Une entreprise opérant dans des pays politiquement instables est confrontée à des risques que ne présente pas l’or physique. Privilégiez les sociétés minières implantées dans des pays stables, tels que le Canada, l’Australie et la Finlande, afin de réduire ce risque.
Prévisions concernant le cours de l’or pour 2026-2027
Les grandes institutions financières ont revu à la hausse leurs objectifs de cours de l’or pour 2026 et au-delà. Goldman Sachs a relevé ses prévisions pour fin 2026 à 5 400 dollars américains l’once, citant la diversification du secteur privé et les achats effectués par les banques centrales des marchés émergents comme principaux facteurs.
UBS table sur un cours potentiel de 6 200 dollars américains en milieu d’année, tandis que les analystes qualifient la reprise actuelle de « réajustement structurel » plutôt que de simple flambée temporaire. Cela laisse entrevoir une élévation durable du seuil plancher du cours de l’or, due à des changements systémiques dans les réserves des banques centrales et à la diversification des placements des investisseurs.
- Goldman Sachs : 5 400 dollars américains d'ici fin 2026, avec une progression vers les 5 400 dollars d'ici fin 2027
- UBS : un potentiel de 6 200 dollars américains à la mi-2026, en période de forte demande de valeurs refuges
- CIBC : des perspectives optimistes fondées sur une faiblesse systématique du dollar américain à travers divers canaux
- World Gold Council : des entrées record de 18,7 milliards de dollars dans les ETF rien qu'en janvier 2026
Les taux et les conditions peuvent varier selon les établissements financiers. Ces prévisions reposent sur l’hypothèse d’achats continus de la part des banques centrales, d’une politique monétaire accommodante et de tensions géopolitiques persistantes. Tout changement concernant l’un de ces facteurs pourrait modifier considérablement les perspectives.
Qui devrait investir dans l’or ?
L’or convient aux investisseurs qui souhaitent diversifier leur portefeuille et se prémunir contre certains scénarios économiques. Il s’avère plus efficace en complément des actions et des obligations qu’en remplacement des placements de base. Tenez compte de votre horizon d’investissement et de votre tolérance au risque avant d’investir dans l’or.
- Instruments de diversification à long terme : investisseurs qui constituent des portefeuilles équilibrés et recherchent un actif non corrélé aux actions et aux obligations
- Épargnants préoccupés par l'inflation : ceux qui s'inquiètent de la dépréciation monétaire et cherchent à préserver leur pouvoir d'achat sur plusieurs décennies
- Investisseurs en recherche de couverture contre les crises : investisseurs qui souhaitent placer une partie de leur patrimoine dans des actifs performants en période de tensions géopolitiques ou de turbulences financières
- Instruments de diversification monétaire : les Canadiens qui souhaitent s'exposer à des actifs libellés en dollars américains et tirer parti de la faiblesse du dollar canadien
La plupart des conseillers financiers recommandent de limiter la part de l’or à 5 à 10 % de votre portefeuille total. Cela vous permet de bénéficier des avantages de la diversification sans vous exposer de manière excessive à un actif volatil et non productif. Rééquilibrez régulièrement votre portefeuille afin de maintenir votre répartition cible, compte tenu des fluctuations du cours de l’or.
- Retraités axés sur le revenu : ceux qui ont besoin d'un flux de trésorerie régulier devraient privilégier les actions versant des dividendes et les obligations plutôt que l'or
- Investisseurs à court terme : en raison de sa volatilité, l'or ne convient pas aux personnes qui auront besoin de leurs fonds d'ici un à deux ans
- Jeunes investisseurs axés sur la croissance : ceux qui ont un horizon d'investissement de plus de 20 ans tirent généralement davantage profit d'une exposition aux actions que de l'or
En résumé
L’or constitue-t-il un bon investissement pour votre portefeuille ? La réponse dépend de vos objectifs financiers et de votre tolérance au risque. Au cours des cinq dernières années, l’or a généré des rendements exceptionnels pour les investisseurs canadiens, profitant à la fois de la hausse des cours en dollars américains et de la faiblesse du dollar canadien. Son rôle de couverture contre l’inflation et d’actif refuge offre des avantages en matière de diversification que les actions et les obligations traditionnelles ne peuvent pas offrir.
Cependant, l’or ne génère aucun revenu, présente une certaine volatilité et a, historiquement, offert des rendements à long terme inférieurs à ceux des actions. Une approche équilibrée consistant à allouer 5 à 10 % de votre portefeuille à l’or, par le biais de FNB, de lingots physiques ou d’actions minières, pourrait vous offrir une protection sans pour autant sacrifier le potentiel de croissance. Tenez compte de vos préférences en matière de stockage, de votre situation fiscale et de votre horizon d’investissement lorsque vous choisissez la manière dont vous souhaitez investir dans l’or.
Avant de prendre des décisions d’investissement, examinez la situation actuelle du marché et comparez les différentes options. Pour obtenir un aperçu complet des produits financiers qui complètent votre stratégie d’investissement, renseignez-vous sur les comptes d’épargne à taux élevé pour vos réserves de liquidités. Restez informé de l’évolution du marché en vous inscrivant à notre newsletter afin de recevoir des analyses d’experts et des mises à jour régulières sur les opportunités d’investissement.
